IPO月报丨4月0受理、0上会，单月终止45家，IPO新规频出揭示未来方向

截至2024年4月30日，A股上市公司合计5372家，较年初增加35家，总市值为78.37万亿，较年初增加0.61万亿。其中，主板有3210家，创业板1343家，科创板571家，北证248家。

IPO方面，4月再度出现“0上会”现象，自3月开始，IPO已连续2个月无首发企业上会审核。

IPO受理与上会：沪深北零受理、零上会

4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，又时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件，其中强调，要严把发行上市准入关，提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。4月30日，沪深北交易所修订发布了股票发行上市审核规则等业务规则，进一步从源头上提高上市公司质量。

因此，2024年延续IPO收紧形势，在受理方面，1月受理1家，2月受理0家，3月受理1家，4月受理0家；在审核方面，1月上会14家（通过率93%），2月上会10家（通过率90%），3月、4月均无首发企业上会审核。

IPO注册：单月核发7家IPO注册批文，1家企业批文过期

4月，证监会共核发了7家IPO注册批文，较3月减少3家，核发速度持续下降。

其中，创业板5家，受理至获批平均用时677天（约23个月），上证主板1家，受理至获批平均用时413天（约14个月），科创板1家，受理至获批平均用时300天（约10个月）。

此外，4月25日，科创板IPO企业新通药物的上市注册批文取得时间达到一年，但仍未启动相关上市发行程序，成为全面注册制实施以来首家没有启动发行但是批文已经过期失效的拟上市公司。

IPO终止：45家企业终止，现金分红、不符合最新上市标准或为主因

4月，IPO终止企业共有45家，较3月增加14家，较2023年4月（8家）同比增加463%。2024年IPO终止企业数量持续增加，1-4月，IPO终止企业已达到129家，环比2023年9-12月的103家增加25%，同比2023年1-4月的68家增加90%。

其中：创业板终止12家、北证终止11家、科创板终止9家、深证主板终止7家、上证主板终止6家。分审核状态看，2家为过会后终止企业，43家为问询阶段终止企业。    

值得注意的是，报告期内存在现金分红、不符合最新上市标准或是企业终止的主因。

在分红方面，已终止的企业有25家在报告期内存在现金分红现象，占比56%。当中接近3成的企业（7家）报告期内现金分红总额达到1亿元以上，最高的一家超过17亿元。

在上市标准方面，有6家企业或不符合最新修订后的上市标准。其中，深证主板有5家企业（占比71%）最近一年净利润低于1亿元，不符合最新修订的上市标准，同时，创业板有1家企业最新一年报告期在6千万以下，1家最新半年报亏损，不符合“最新一年净利润不低于6000万”标准。

IPO发行：5家新股上市，单月上市数创注册制以来新低

2024年4月，IPO上市企业5家，较3月新股上市10家减少50%，单月新股上市数创下注册制以来的新低。

从上市表现来看，4月新股平均发行价格为15.17元/股，平均发行PE为21.96倍。新股供应的减少，推动新股首日回报率持续上升。4月，新股平均上市首日涨幅为145%，连续两个月出现新股“0破发”。其中，创业板宏鑫科技上市首日涨幅为238.16%，在今年上市新股首日涨幅中排名第2。

IPO中介：5家机构并列第一，4月平均发行费用率为13.16%

1-4月，中信证券、国泰君安、中金公司、华泰证券、民生证券5家机构首发承销数量均为4家，并列第一，市场份额均占9.76%。承销及保荐费用方面，华泰证券以2.97亿元位列第一，市场份额达19.73%，在募集资金方面，中信证券承销项目合计募资50.66亿元，市场份额占比达到22.26%。

发行费用方面，4月平均发行费用率约为13.16%，平均发行费用为6899.86万元，连续2个月低于7000万元。

分板块看，以上市日期为基准，本月有5家企业上市，其中2家创业板企业，1家深证主板企业，1家科创板企业，1家北交所企业，其中创业板发行费用率最高，为16.17%，其次是科创板和深证主板，分别为12.51%和11.37%；从各项费用率来看，承销费用率为8.44%，其次为审计验资费率2.34%，律师费率和信息披露费较低，分别为1.61%和0.67%。

整体而言，今年以来IPO持续收紧，受理、上会、注册数量均大幅减少，终止企业数量持续增加。然而，随着近期沪深北交易所修订发布的股票发行上市审核规则等业务规则的正式实施，将进一步从源头上提高上市公司质量，这也意味着更加聚焦未来发展方向、更加规范的优质IPO有望重装登场。